中邮证券有限包袱公司王立康近期对华测导航(300627)进行议论并发布了议论证明《疫情扰动事迹增速放缓石川澪 白虎，国际业务拓展顺利》，本证明对华测导航给出买入评级，刻下股价为33.54元。

华测导航(300627)

投资重心

公司发布2022年中报，上半年终了交易收入9.29亿元，同比增长8.72%，终了归母净利润1.35亿元，同比增长23.15%，终了扣非归母净利润0.94亿元，同比增长16.66%。

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高精度定位诓骗鸿沟扩宽，疫情对公司收入增速形成短期扰动。公司多源和会的高精度定位技巧当今主要诓骗在建筑与基建、地舆空间信息、资源与全国事迹、机器东说念主(300024)与自动驾驶四大板块，跟着东说念主工智能、物联网、大数据等技巧缓缓落地，同期高精度定位技巧跟着诓骗本质也愈发熟练，产物化资本越来越低，高精度位置信息的需求缓缓起量，但上半年国内疫情反复，下流需求受到扼制，公司坐褥霸术也受到一定历程扰动，多项业务增速有所放缓。本年上半年四大板块别离终了交易收入4.51亿元、1.23亿元、3.22亿元和0.33亿元，别离同比增长3.36%、17.89%、14.76%和-0.9%。

降本增效死心权贵，盈利水平抬升。受市集供求弥留及新冠疫情等诸多外部成分的影响，部分原材料尤其是电子元器件的供货周期延迟，且价钱存在波动，公司勾搭本人资金水平、业务鸿沟等情况，为保险产物供应、锁定原材料采购资本，启用了中枢元器件的战术备货。同期，公司执续进行研发降本，优化遐想、工艺、对原材料及零部件进行国产替代等，终了降本增效，证明期内公司终了合座销售毛利率58.90%，同比增长2.31%。在资本权贵优化的作用下，公司上半年净利率为14.13%，同比晋升1.47pct。

贯彻全球市集拓展战术，国际市集收入高速增长。全球市集拓展是公司热切的市集战术，公司积极寻求国际业务的发展契机，同期晋升团队的组织智力、专科智力，积极反映市集变化和客户需求，终澄澈业务的快速拓展，当今公司已在国际竖立了雄壮的经销商网罗，执续向国际市集本质高精度定位导航智能装备和系统诓骗及处治决策。公司上半年在国际市集终了收入1.9亿元，同比增长33.26%。咱们以为在全球新冠疫情反复、大国地缘政事博弈事件频发的大配景下，全球经济增长濒临较大挑战，国际业务执续考究的增长有助于晋升公司事迹永恒成长的理解性。

投资提倡

瞻望公司2022-2024年交易收入为23.36亿元、31.86亿元、43.92亿元，归母净利润为3.9亿元、5.29亿元、7.21亿元，EPS为0.73元、0.99元、1.35元，对应PE为46倍、34倍、25倍，咱们看好公司改日阐发，初次心事予以“保举”评级。

风险教唆

疫情反复；上游原材料加价缺货；国内基建投资力度不足预期；乘用车自动驾驶业务鼓舞不足预期；市集竞争加重。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，兴业证券(601377)王楠议论员团队对该股议论较为深刻，近三年预测准确度均值高达98.92%，其预测2022年度包摄净利润为盈利3.85亿，凭据现价换算的预测PE为46.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级9家，增执评级5家；往日90天内机构标的均价为43.48。凭据近五年财报数据，证券之星估值分析用具清醒，华测导航（300627）行业内竞争力的护城河考究，盈利智力考究，营获利长性考究。财务相对健康，须关怀的财务遐想包括：应收账款/利润率。该股好公司遐想3.5星，好价钱遐想2星，综总遐想2.5星。（遐想仅供参考，遐想范围：0 ~ 5星，最高5星）

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