星河证券研报称，AI特殊是算力，算力特殊是电力，DeepSeek长久加多算力需求。智算需乞助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。AIDC智算中心与通用型IDC在时候架构、散热情势、行使场景、时候架构和客户群体多个方面存在显赫互异，AIDC成趋势。DeepSeek冲击下苍井空qvod，AIDC仍将保握芯片功率和AIDC单机柜功率握续增长、AIDC电力需求握续焕发。AIDC单机柜功率攀升，2029年有望参加MW时期。AIDC电气诱骗需求扩容，供配电系统是中枢。星河证券最佳看好电源模范，AI算力需求焕发，管事器电源容量需求激增，芯片功率擢升带动管事器电源功率升级，管事器电源迎量利都升。

　　【星河电新】行业点评丨DeepSeek冲击波：AIDC电气诱骗迎新机 ——“AI+”系列陈诉

　　中枢不雅点

　　AI特殊是算力，算力特殊是电力，DeepSeek长久加多算力需求。跟着AI快速发展，大模子、深度学习、当然话语处置等其他复杂的AI任务，都需要多数的运筹帷幄资源。算力高度依赖于电力供应。DeepSeek模子通过使用PTX编程话语，以及工程才智上的鼎新，从而在擢升性能的同期，竣事了更低的执行与推理资本。或将加快股东AI行使与硬件的普及和落地。咱们以为更低的执行与推理资本对算力需求呈现长久高增的趋势。

　　智算需乞助推AIDC高景气。AIDC智算中心与通用型IDC在时候架构、散热情势、行使场景、时候架构和客户群体多个方面存在显赫互异，AIDC成趋势。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保握芯片功率和AIDC单机柜功率握续增长、AIDC电力需求握续焕发。AIDC单机柜功率攀升，2029年有望参加MW时期。超大领域AIDC耗电量极大，阐述华为数据，一个领有10万张智算卡的超大型AIDC，其中枢 IT 诱骗的电力需求超100MW，特殊于7.5万户平庸好意思国度庭的用电量。阐述Semi Analysis参议，天下数据中心IT电力需求将从2023年的49GW激增到2026年的96GW，AIDC启动的电力需求占约40GW，占增量的85%。

　　AIDC电气诱骗需求扩容，供配电系统是中枢。AIDC基础门径包括IT系统、供配电系统、制冷系统、其他系统等。AIDC供配电系统是从高压输入点至结尾负载的总共这个词电路，包括配变电系统（配电柜、变压器）、备用电源系统（柴油发电机、BBU、超等电容）、不终止电源系统（HVDC/UPS）、机架配电系统（列头配电柜及机架式配电单位）等。咱们最看好电源模范，AI算力需求焕发，管事器电源容量需求激增，芯片功率擢升带动管事器电源功率升级，管事器电源迎量利都升。AIDC供电系统架构迎时候篡改，UPS供电时候在模块化、高频化方针快速发展仍占据主导，HVDC具有成果高、可靠性高、占比面积小等上风，渗入率有望渐渐擢升。

　　投资提议：

　　（1）AC/DC 管事器电源：AI算力需求焕发，管事器电源容量需求激增，芯片功率擢升带动管事器电源功率升级，管事器电源迎量利都升。

　　（2）不终止电源HVDC/UPS：AIDC供电系统架构迎时候篡改，以满足机柜功率密度擢升带来的能耗以及空间利率用擢升条目，UPS供电时候在模块化、高频化方针快速发展仍占据主导，HVDC具有成果高、可靠性高、占比面积小等上风，渗入率有望渐渐擢升。

　　（3）配电变诱骗：AIDC需求扩容，变压器、开关配变电诱骗需求随之扩容。

　　（4）备用电源BBU/柴油发电机：供电踏实对AIDC至关迫切，永劫备电柴油发电机、管事器备用电源BBU以及超等电容增量可期。

　　风险教唆

　　风险教唆：算力需求不足预期的风险、AI产业链坎坷游短期波动的风险、AI行使发展不足预期的风险、地缘政事风险苍井空qvod。