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文丨金融八卦女作家：乌彦祖假稳妥

成本大佬张磊出面了，照旧两次。

10月中旬，张磊以座上宾的身份出席上海的一场“官方会见”，与会者中还有其他跨国企业家和国外投资东说念主代表。从媒体刊发相片开看，张磊身穿淡蓝色衬衫，大有准备好“大干一场”的平素当然，此事还上了热搜。

本年4月，张磊雷同出当今上海，只不外相比低调。把柄沙特阿好意思旗下基金公司Prosperity7发布的信息披露，张磊和公司的实行董事总司理Aysar Tayeb、启明创投、纪源成本惩处等高管一皆小聚，“聊天”本体不知所以，对外展示只消一张合照。

时隔两年再次追忆大众视野，张磊的“蓄意”相配引东说念主放心。重叠近期国度密集发布一些经济、金融计谋，A股自9月下旬屡次出现创记载的往复额，让东说念主未免猜度是不是张磊为代表的VC成本要运转作念点事情？

事实上，高瓴成本本年还是“入手”了。

1.

/张磊再起先37次，

高瓴成本都投资了什么？ /

高瓴首创结伙东说念主李良在近期举办的中国基金结伙东说念主峰会上示意，高瓴本年投资数目是37笔。连年大热的东说念主形机器东说念主、智元机器东说念主、大模子公司、MiniMax等行业，高瓴都早早进行了布局。

李良还昭示了高瓴当下的投资理念：

投早、投小、投硬核。

话音刚落，10月，高瓴领投了千觉机器东说念主数千万元天神轮融资，公司首创东说念主马说念林是上海交大线路，一位机器东说念主触觉感知工夫大牛。

9月底，高瓴创投还联手米哈游参与全尺寸双臂东说念主形机器东说念主公司星海图的新一轮融资；另外，还参与了具身智能产业链中枢轨范伺服电机研发制造商富兴机电。

一个月辘集投资了三产品身智能（东说念主工智能一个发展鸿沟）公司，此外高瓴还相配珍重氢能鸿沟。

8月30日，高瓴创投官微公开数据披露，高瓴创投参与投资了汉丞科技，促使其完成了B轮融资，融资金额过亿。这个投资对我们来说，照旧很“硬核”的，汉丞科技研发坐蓐的质子交换膜是氢燃料电板的中枢部件，此前我国对它入口的依赖进程一度达到99%。

不仅是汉丞科技，在氢能鸿沟，高瓴陆续布局。投资企业包括明阳氢能、阳光氢能、罗托布斯特、唐锋动力、重塑动力、浙江蓝能，产业波及氢动力的各个轨范。

总结起来，高瓴成本起先的37个神志内部医疗神志最多，投资了普康唯新、泽安生物、顺好意思医疗、京宇一好意思、登达适医疗、圣方医药登等11家公司。

第二比重则是氢动力等新动力新材料神志，投资有9个，辞别是汉丞科技、阳光氢能、明阳氢能、液流储能、仁洁智能等。

最近高瓴成本的投资要点是东说念主工智能标的，除了上头先容的千觉机器东说念主、星海图、富兴机电，还包括智元机器东说念主、扬腾翻新等企业，其中对智元机器东说念主相配偏疼，投资了天神轮，背面还追加了投资，公司估值已达到70亿元。

二级商场上，高瓴成本也没闲着。通过2007年于新加坡创立的HHLR Advisors，持有QFII经历，活跃在二级投资商场。

把柄这家公司发布的好意思股持仓数据，截止本年二季度末，一共持有78只好意思股，其中前十大重仓股中，有8仅仅中概股，囊括拼多多、百济神州、阿里巴巴、贝壳、传奇生物、唯品会、网易、携程。

此外，这家公司也买A股，持仓包括宁德期间、紫金矿业、格力电器等上市公司。

合座来看，高瓴投了不少，障翳多个鸿沟。一级商场“以大博小”押注新动力、医疗、东说念主工智能等标的，二级商场连接持有事迹可以的中概股，一个等着抢夺将来，一个奔着股价上涨和吃分成。

写此讳疾忌医程中，八妹身边的金融小白问，当今情况下张磊这样组合投资，会赢利吗？

这个没东说念主能准确答复，但从过往的“战绩”来看，张磊和高瓴成本“赢多负少”，名步地更难仆数。

2.

/文科状元变身成本大佬，

连投经历力都“回血”了，张磊身价210亿 /

1990年，张磊以河南省高考文科状元的身份考中中国东说念主民大学国际金融专科，1998年又远赴好意思国耶鲁大学深造，这期间他平稳了耶鲁大学基金会的惩处者大卫·史文森。

2000年，张磊归国创立了“SinoBit”（中华创业网），钱融到位了，也能盈利了，但碰上2001年的互联网泡沫。张磊“回身”回到耶鲁，具体发生什么不知所以，归正2005年张磊拿着耶鲁大学捐赠基金的2000万好意思金归国创立高瓴成本（Hillhouse Capital）。

后期耶鲁大学捐赠基金又追加了1000万好意思元。有耶鲁的背书，张磊募资根柢不可问题。高瓴成本募资得到了麻省理工捐赠基金、主权钞票基金，还有财力浑厚的企业家的苟且赈济。

这时张磊才32岁，没些许东说念主意志他，多年以后，他成为“成本大佬”，“战绩”可查：

他投资了早期的马化腾。那几年，QQ诚然用户繁密，但找不到变现渠说念，李首富的女儿李泽楷莫得耐性了，全部撤资，连马化腾都想卖了变现。

张磊给马化腾投了2000万好意思元，还帮着腾讯作念分析、作念研讨，提出马化腾作念外交和网游。其后的事情环球相比熟谙了，腾讯如同开挂了，成为市值几千亿的大型互联网公司，高瓴因此获取200倍的投资文书。

电商大战时期，张磊看好京东的自营、仓储和物流方法。刘强东主动找张磊要7000万好意思元，张磊说，“不，我给你3亿好意思元”。他还穿针引线，“素养”腾讯成为京东第一大鼓动。

京东凭借张磊一系列操作，成为仅次于淘宝的第二大电商，而况本性显着，收效上市后，张磊又赚了几百亿。

从2005年的2000万好意思元启动资金，到2021年岑岭时，高瓴惩处的资金范畴高达1000亿好意思元（约6500亿元）。张磊本东说念主也凭借优异的得益，长年入选富豪榜。把柄《2024福布斯全球富豪榜》，张磊本年身家30亿好意思元（约210亿元），排全球1104名。值得放心的是，张磊在榜上的国度披露是“中国内地”。

张磊的神奇之处还有，即便其时被别东说念主不认同的投资，从投资角度，其后也线路他是“对的”。

比如，2019年高瓴成本清仓科技公司转而投身医药，其时好多东说念主以为这是丢了西瓜去捡芝麻。但，从2019年底，生物医药股像火箭一般蹿升。

还有2021年在线莳植“塌房”之前，他高位清仓了好将来等莳植股。当今再看的话，是不是鸡皮疙瘩起孤单，这样准确的主持时机能力，几乎像是“神通广大”。

再拿张磊“失手”案例——投经历力来说。2019年底，高瓴成本张磊击败方风雷，以46.17元/股的价钱，用416亿东说念主民币拿下珠海国资委手里15%的格力股份。

其后，格力的股价阐发不增反降，一度下落到23.27元/股，高瓴成本的插足腰斩，且这416亿快要一半是招行珠海分行贷款的，是要还利息的。网友用看淆乱的心态示意，此次张磊亏大了。

你当今再看，截止2024年10月29日收盘，格力电器股价为46.59元/股，相较于高瓴成本的买入价钱，还是不亏，致使略涨。

但别忘了，格力是分成大户，自2019年底至2024年8月28日，每股分成达到12.58元，高瓴成本凭借手里的股权，少说也得拿走几十亿。

除此以外，高瓴成本还投资了百度、去哪儿、携程、Airbnb、Uber、滴滴出行、好意思团、江小白、喜茶HEYTEA、好意思的、中通快递、蔚来汽车、摩拜单车、Grab、君实生物、信达生物、药明康德、甘李药业、好意思中宜和、惠每医疗、三生制药、微医......都有可以的文书。

闻明的“东兴饭局”，张磊的位置围聚中心，若是宴客的东说念主是马化腾，他细目要坐C位的。

再望望《价值》一书的推选东说念主，与其说一群大佬“萧索共同力荐”，不如说这是高瓴成本的投资列表。

张磊跟巴菲特照旧“好一又友”。其他富豪，要通过昂贵的竞拍价钱才能获取与巴菲特共进午餐的契机，他却可以径直干系巴菲特约饭。传说，有次巴菲特躬行开车欢迎，饭后还开打趣把钱包递给张磊，说他比我方会管钱。

有这样实力浑厚的外交圈，也有线路我方投资能力的例证。张磊本年两次“出现”，还进行了多数投资。具体经过我们说不好，但有极少是细主张，张磊细目是嗅到了什么。

狼跑起来，大多是为了猎物。

3.

/风投女王也杀回来了，

风投的好日子要来了吗？ /

这里证明一下，不是神话张磊。因为有句话环球都熟谙，套用在他身上雷同缔造：“莫得张磊的期间，只消期间的张磊”。

与其说张磊的投资收效具有一定的前瞻性，还不如说，他赶上了好时候，搭上了我国经济快速发展的顺风车，每一步都踩在了期间的风口上。因为同期期，作念多中国的VC们，也在赚大钱。

前两年，张磊被网友骂惨了，说他神奇不再， 加上在隆基绿能、蔚来汽车、凯莱英等股票上的“短期投资”，环球都说他不再是“时刻的一又友”，而是“时刻的炮友”。受到一定公论影响，他本东说念主也“偃旗息饱读”了一段时刻。

但，你真以为他是因为公论而淡出公众视野的吗？

跟着国内经济转型，国外“情况”的变化，投资这两年都不好作念。诚然注册制下，上市难度裁汰，企业作念出极少得益就想上市，但上市企业中很难找到诸如腾讯、京东那般有遐想力的企业，其中有些企业致使上市蓄意都不只纯，即是为了解禁后套现走东说念主，给股市和股民都留住了不好的印象。

即便投资了一些公司，由于远景不开畅，VC的钱也不少“卡”在创业公司中，要么干脆投资失败，又促使风投严慎了好多。张磊“销毁”的这段时刻，也重叠了这些情况。

但，当今形势还是变了。

这两年，国度对企业、成本、企业家公论，还有民营经济的干系计谋都已制定完备且胜利实施。

还有，现时我国要苟且推论高技术企业的念念路明确，好多行业的后劲还是初现脉络。这两天各家媒体都在援用荧惑环球的语句“东说念主生能有几回搏”，即是针对科技行业的。

是以，以张磊为代表的成本们，都知说念该回来作念事了。

7月，投资东说念主徐新躬行下场辟谣。此前，对于“当天成本撤退一级团队，转作念二级基金”的音问在业内广为流传。声明中写说念：当天成本在过往几年中一直陆续深耕一级商场，对一级商场持久保持积极不雅点与作风。

因为收效投资了京东、大众点评、都市丽东说念主、良品铺子、好意思团、唯品会等多数头部公司，当天成本首创东说念主徐新被圈内誉为“风投女王”。

之是以有这样的“假话”，是因为2015年到2018年每个季度徐新和公司都有若干投资案例，巅峰时一个季度可以投资10多个神志。但近两年，当天成本起先变得严慎，也发生了辘集多月莫得投资案例的事情。

其实，风投女王也还是追忆啦。

本年，当天成本投资了两个AI神志——月之暗面和Sand AI。

前者是最近一级商场被VC争抢最热烈的神志，由清华学霸杨植麟创立，传说臆测超30亿好意思元，当天成本进行过多轮投资。

而Sand AI亦然一家初创科技公司，首创东说念主曹越，博士毕业于清华，是王慧文在光年以外时期的调处首创东说念主，曾是微软亚洲斟酌院摆布斟酌员以及2021年ICCV最好论文奖——马尔奖得主。

张磊、徐新这样的风投大佬还是下场了。当一级商场活跃了，意味着商场将来会有更多投资契机和资金开首，接着推动经济发展，造成正向轮回。

大多数情况下，大佬们挣钱都是静偷偷地干的，比及他们锣饱读喧天鞭炮皆鸣，还出一册书说若何能发家的时候，黄花菜都凉了。

是以，当今成本大佬每一次“搬动”，都值得相配珍重。

古诗说，春江水暖鸭先知。可从来莫得诗东说念主说韭菜先知的。